期货市场上，投资者可以通过做空期货合约来进行风险对冲或投机。做空期货是指投资者预期标的资产价格将会下跌，从而卖出期货合约以获取利润。当期货合约到期时，做空者可能会面临实物交割的义务。将详细介绍期货做空时的实物交割流程，以及在没有实物交割的情况下如何处理。

一、期货实物交割流程

当期货合约到期时，做空者需要按照合约条款进行实物交割。实物交割的流程如下：

1. 交割通知：交易所会向做空者发出交割通知，告知其需要交割的标的资产数量、交割时间和地点。
2. 交割准备：做空者需要准备足够的标的资产，并将其运送至指定的交割地点。
3. 交割验收：交割地点的仓库或其他指定机构会对标的资产进行验收，确认其符合合约规定。
4. 交割完成：验收合格后，做空者将标的资产交给交易所或指定机构，完成实物交割。

二、期货做空交割没货怎么办

如果做空者在期货合约到期时没有足够的标的资产进行实物交割，则需要采取以下措施：

1. 平仓：在合约到期前，做空者可以通过买入同等数量的期货合约来平仓，从而避免实物交割的义务。
2. 延期交割：在交易所允许的情况下，做空者可以申请延期交割，但需要支付延期费用。
3. 违约：如果做空者无法平仓或延期交割，则会被视为违约。交易所将对违约者进行处罚，包括罚款、禁止交易等。

三、期货做空交割风险

做空期货并进行实物交割存在以下风险：

1. 实物交割成本高：实物交割需要支付仓储、运输等费用，这些费用可能会降低做空者的利润。
2. 交割违约风险：如果做空者无法及时交割标的资产，则会面临违约处罚。
3. 标的资产价格波动：在实物交割期间，标的资产的价格可能会发生波动，影响做空者的利润或亏损。

四、规避期货做空交割风险

为了规避期货做空交割风险，投资者可以采取以下措施：

1. 选择流动性高的合约：选择流动性高的期货合约，可以方便做空者在合约到期前平仓。
2. 合理控制仓位：根据自己的资金实力和风险承受能力，合理控制期货做空仓位，避免因交割没货而违约。
3. 密切关注市场动态：密切关注标的资产的价格走势和市场消息，及时调整做空策略，避免实物交割风险。

期货做空进行实物交割是一项复杂的流程，存在一定的风险。投资者在进行期货做空时，需要充分了解实物交割的流程、风险和规避措施，并根据自己的实际情况合理安排交易策略，以降低风险并获取收益。